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1）假设一年共有242个交易日；2）假设无风险利率（R_f）为一年期银行间固定利率国债到期收益率；3）计算近90个交易日正股波动率并进行年化；4）预期收益率使用WIND一致预期目标价相对基准日收盘价的涨幅。需要指出的是WIND一致预期目标价给出的是近180天所有机构给出的目标价的算数平均，考虑到单一正股潜在上涨收益不可能为复利模式，因此我们并未将上述预期涨幅进行年化，而是直接将未来180天目标价的预期涨幅作为预期年化收益率，更为符合常理。

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一位淘集集商家表示，“淘集集非法挪用我们商家货款，200多万瞬间灰飞烟灭，现在倾家荡产，去上海总部维权数次无果，张正平及淘集集高管至今还没被绳之以法！有谁能帮我们主持公道！”受到牵连的还有广告代理商等合作伙伴，淘集集广告代理商每日互动发布公告称，7340.22万元应收账款存在无法收回的风险。公告称，截至本公告披露日，每日互动全资子公司杭州云盟数智科技有限公司对上海欢兽实业有限公司（旗下主要产品为淘集集）的应收账款余额合计7340.22万元，账龄在6个月以内，每日互动上述应收账款存在无法收回的重大风险。

据淘集集早期商家（现已转投拼多多）方腾介绍，淘集集最早是一个采购自营的模式，从采购到最终回款本身周期就长于其他电商平台（最短的一笔货款也超过30天），在转型入驻模式后，结算周期也没有缩短，“我是淘集集的第一批商家，今年1月份的时候退店，转去拼多多。但淘集集的货款一直未退，钱不多大概几千块吧，讨要了几次都没回款。”

在60只可以求得Diff_Sharpe Ratio指标的标的中，共有17只标的结果为正值，占当期存量标的的19%左右，已经达到了初步筛选的目标，具体的标的筛选我们将在后续详细讨论。Diff_Sharpe Ratio指标的参考意义Diff_Sharpe Ratio指标的核心意义在于判断转债相较正股的相对性价比，因此我们在计算过程中仅考虑了正股走势所带来的转债收益。简单来说，当指标为正值时，转债的每单位风险赚取的超额收益高于正股，性价比较高；当指标为负值时，转债的每单位风险赚取的超额收益低于正股，性价比较弱。

确保融资成本再降：降息或成重要政策选项在降低小微企业融资成本方面，本次国常会同样也有政策部署。会议指出，下一步，要坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，并根据国际国内形势变化适时预调微调，保持流动性合理充裕，确保小微企业贷款实际利率进一步降低。