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其次，2016年年中开始运行的汇率机制中，强调的核心是维持一篮子指数的合理稳定运行，目前CFETS（人民币汇率指数）跌至92左右，已明显跌出维持了两年多的94~95这个合意区间，表明6月以来的这一轮贬值，目前已经有所超调，影响了CFETS的稳定性；

这样的消费类白马股还有不少，茅台、格力等，为什么它们能够受到投资者的长期追捧？因为它们的业绩稳定，现金分红丰厚，因而投资者愿意买入并且长期持有，不管大盘涨涨跌跌，长期投资者就是持股不动，这就是价值投资。反观现在的各类热点股票，市盈率、市净率普遍处于高位，支撑股价的都是市梦率，这样的高股价实际上蕴含着巨大的投资风险，它们中的多数公司未来的业绩都很难跟上股价的涨幅，最终还得进行价值回归，其中的风险不容小视。

今天A股再次开启普涨行情，计算机、国防军工、券商板块表现不俗。创业板指一举收复1400点大关，创出反弹新高，盘中创投、高送转等主题概念上演涨停潮。继续上次的系列专题文章——如果牛市来临，我们现在该买哪些基金。今天，笔者帮大家简单梳理一下，究竟哪些板块最容易在牛市爆发、其背后的投资逻辑如何。

环球时报：刚结束的G20大阪峰会留给世界全球治理的领导力问题，您觉得美国对全球治理的领导力还有兴趣吗？阎学通：特朗普当政期间，他对承担国际领导的责任感肯定不会很强，他不太愿意付出当领导的成本。在他之后，取决于一个什么样的美国总统上台。我们不排除这种可能性，即民主党上台执政重新拾起美国要做世界领导的战略目标以及恢复美国一些传统的做法。即便如此，国际社会仍然担心其后出现第二个特朗普的可能。即使下一任美国总统重新恢复传统做法，他也不能保证其后任会继续他的政策。美国战略信誉的下降，使得全世界没有人敢相信大国了。大国之间相互不信任在上升，小国与大国之间的互不信任也在上升。今后的趋势是互不信任呈上升趋势，相互信任是下降趋势。

截至10月29日，美国10年期国债收益率报3.08%，中国10年期国债收益率报3.51%，两者间的利差收窄至43个基点，仍处于最近七年多以来的低位。“调高利率以稳定汇率并非较优选择，汇率动态调整可缓解贬值预期。”国盛固收分析师刘郁指出，调高利率代价过高，将提高实体经济融资成本。通过适度增加汇率波动率，在一定区间内实现汇率双向波动，也可以有效防止贬值预期的形成，这更符合“保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的基调。

在宣传重点上，公司主打精准推荐以及内容体系，或许是得益于“前辈”拼多多的成功案例，在今年3月份，公司重点聚焦的宣传点变成了，客户群体聚焦在三、四、五线城市，用另外一个词来表述就是聚焦“下沉群体”。趣头条COO陈思晖也公开坦承，趣头条的用户就是三、四、五线以下城市的中年人群，“他们没有特别高的认知能力”。