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债券基金开年来超九成五上涨。其中中海可转债债券A上涨3.63%，涨幅最大，鹏华可转债债券上涨3.58%，中海可转债债券C上涨3.48%，工银可转债债券上涨3.42%；富国收益增强债券A下跌1.99%，跌幅最大，富国收益增强债券C下跌1.95%，富国祥利定期开放债券发起式下跌1.18%，北信瑞丰稳定收益C下跌1.10%。

回顾来看，2010年至今，信泰人寿8年中有7年呈现亏损状态，2017年亏损高达7.59亿元，今年盈利情况有所回暖。从投资端来看，以股票投资为例，信泰人寿通过万能险产品投资9支股票，自去年以来均呈下跌态势。此外，值得关注的是，目前信泰人寿部分股东所持股权呈质押或冻结状态，专家对蓝鲸保险分析称，一旦通过股权质押获取的资金面临风险，将会对险企造成冲击。

2018年3月由十三届全国人大一次会议通过的国务院机构改革方案要求改革国税地税征管体制，将省级和省级以下国税地税机构合并，具体承担所辖区域内各项税收、非税收入征管等职责。至6月15日、7月5日，全国各省级和计划单列市的国税地税机构、各市级国税地税机构分别完成了合并、统一挂牌及对外履行职责的工作。至7月20日，全国县乡级国税地税机构完成合并及统一挂牌工作，这标志着全国省市县乡四级税务机构分步合并和相应挂牌工作全部完成。目前，国税地税征管体制正在向逐级落实“三定”（定职责、定机构、定编制）规定、逐级接收社会保险费和非税收入征管职责划转等领域纵深推进。

二是协同效应。扶贫债和扶贫资产支持证券的发行，可充分发挥市场机制的作用，为贫困地区优势产业的发展筹集必要资金，对接精准扶贫个性化需求，促进贫困地区经济社会发展。三是乘数效应。合适的金融产品结合恰当的运作方式，可撬动数倍于发行规模的资金，提升贫困地区造血能力，形成乘数效应。

自六月开始的修例风波，逐渐演变成肆无忌惮的暴力活动。参与其中的大都是年轻的大学生甚至中学生。一些评论认为，许多年轻人走上街头大肆打砸纵火、与警察对抗，其实并非有多么清晰的政治诉求，而只当这是一场充满挑战的刺激游戏。如果这真是一场游戏，理大或许就是他们理想中的“堡垒”。此处扼守着城市交通动脉，地势高耸、内部结构复杂，犹如一座迷宫，的确是易守难攻。但游戏终究不是现实，他们显然是低估了亚洲最优秀警队的能力，没有想到警方会编织一张更大的网，将他们的“堡垒”困于其中，插翅难逃。

综合来看，下半年A股ROE的走势或将延续高位震荡的格局，上行支撑是销售利润率，潜在的下行压力是资产周转率回落。非金融企业难言杠杆趋势扩张，“三角债”阶段性推高中报的资产负债率，但随着信用环境的边际放松，未来企业之间的三角债务压力或有边际缓和。ROE的后续影响因素还看销售利润率与资产周转率，其中价格因素对销售利润率尚能形成一定支撑，而供给收缩常态化下A股企业的资产周转率也不会大幅恶化，使下半年ROE的走势延续高位震荡。