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模式打压。美国从维护其全球霸权的角度出发，对中国发展模式横加指责。美国污蔑中国发展模式是“国家资本主义”，无端指责中国对外商投资企业存在强制性技术转让要求、中国支持企业“走出去”是获取先进技术的政府行为、中国政府支持网络盗取美国商业机密与知识产权，肆意批评中国实行产业政策。其实，美国从建国以来，一直在实质上实行产业政策。美国首任财政部长汉密尔顿提出了促进制造业发展计划，是幼稚产业保护政策的始作俑者。近年来，美国政府仍然出台了大量产业政策，如《重振美国制造业框架》（2009）、《先进制造业国家战略计划》（2012）、《国家制造业创新网络（NNMI）项目战略计划》（2016）等等。在自己推行产业政策的同时，却对别国正常的产业政策横加指责，这体现了美国的霸道心理。在国际经济领域，美国把国内法置于国际法之上，不是通过世界贸易组织的争端解决机制而是用单边主义措施处理中美经贸分歧，公然违反世界贸易组织规则加征关税。美国有意阻挠世界贸易组织上诉机构新法官的任命，影响世界贸易组织的正常运转。美国无视中国信守入世承诺、遵守多边经贸体系规则和倡导推动贸易投资自由化便利化的努力，却称中国是国际规则的“修正主义”，挑战了美国主导的国际经贸体系。为此，美国在发动贸易战时施展出舆论战、关税战、科技战等组合拳，究其动机，就是要通过舆论战把中国发展模式污名化，通过关税战、科技战等逼迫中国改变原有发展模式。

据记者了解，在A股炽热的炒新氛围下，药明康德、工业富联两只“独角兽”在上市之初取得如此惊艳的表现，也在市场的普遍预期之中。但不可忽视的是，它们的总市值中含有较大的“杠杆”成分，也就是首次上市流通股的比例极低。以药明康德为例，目前的流通A股仅为1.04亿股，仅占总股本的10%；而工业富联的比例更低，11.2亿的流通股占总股本的5.69%。换言之，这两家“独角兽”目前虽然上市了，但未进入流通的股份却占比超过九成。相比之下，美的集团和格力电器的流通股比例达到了96%和99%以上，毫无疑问其流通股对总股本的代表性更强。

再融资热潮再起永续债领衔面对资本约束的日趋严格以及自身资本的快速耗消，2018年年末，各家上市银行进行资本补充的公告屡见不鲜，单笔千亿元的再融资事项屡见不鲜。一晃数月过后，第二轮上市银行资本补充热潮如今又已到来。《证券日报》记者发现，自3月份以来，上市公司披露的再融资事项急剧增加，从国有大行到股份制银行再到地方银行，再融资公告纷纷披露。截至目前，今年以来已披露再融资计划及方案获批的再融资规模已接近6000亿元。而3月下旬以来更是成为再融资事项最为集中的阶段，近一个月的时间，就有多家上市银行再融资计划亮相。

因此，合并不是一合了之，而应合二为一。对外一块牌子、一支队伍、一个口径，对内也必须统一机构的内设分工；除了按税种实施专业管理外，综合部门、征收管理、收入核算、数据分析等专业部门均应统一设置，做到每一类事项由一个部门统筹，每一件事情都有人牵头负责，以达到1+1>2的改革效果。

事实上，富士康在中国民众的眼中几乎已经从一个普通的大型企业升格为一个文化符号，这种文化符号的印象复杂而模糊。作为全球最大的代工企业，伴随着iphone称霸全球而成长，能符合乔布斯极端苛刻的品质要求，富士康的生产技术能力应当毋庸置疑。但舆论关于富士康的两个问题却始终萦绕，第一个问题是关于富士康是血汗工厂的负面评论，对企业形象打击不小。第二个问题则是关于富士康的产业地位，客观上说富士康代工技术是中国整体生产技术快速进步的代表。但是在中兴事件之后，对于核心技术，而非生产技术的迫切渴望，使得诸多舆论对富士康的评价并不客观也不客气。

我们在《地方债提前发行之“What & How”》（12月18日）中指出，地方债提前发行的影响取决于“量”。若按照新增地方债1.39万亿限额且上述额度在一季度全部发完，根据此前地方债发行指导意见中每季度30%-40%发行上限要求，或意味着2019年3.5-4.6万亿的新增地方债供给，与我们年报中4.05万亿新增地方债的预测较为接近。此前我们认为，1月份甚至一季度发行压力不大，一方面由于时间仓促，另一方面由于春节返乡因素，地方债发行后短期内也难以看到基建明显，对经济短期内拉动力实则有限；而忽略了地方政府借助新增专项债处置隐性债务等问题的诉求，这或是地方债提前启动发行的重要原因。